En resumen
- El tamaño de la posición se decide antes de entrar, a partir de cuánto aceptas perder, no de cuánto esperas ganar.
- Fórmula: riesgo en dólares (cuenta × %) ÷ pérdida máxima por contrato = número de contratos, redondeando siempre hacia abajo.
- Si el resultado es menor que 1, la operación no cabe en tu plan: se reduce la estructura o no se opera.
- Las pérdidas grandes son desproporcionadamente difíciles de recuperar. Proteger el capital es la primera tarea.
En este artículo
Por qué el tamaño importa más que la entrada
Dos traders pueden hacer exactamente la misma operación y obtener resultados opuestos para su cuenta. La diferencia está en cuánto arriesgó cada uno. Ninguna estrategia gana siempre, así que la pregunta no es si vas a tener pérdidas, sino si tu cuenta podrá absorberlas y seguir operando.
Las matemáticas de las pérdidas son crueles: cuanto más profunda es la caída, mayor es la ganancia que necesitas solo para volver al punto de partida.
| Si la cuenta cae un... | Necesita ganar para recuperarse |
|---|---|
| 10% | 11.1% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42.9% |
| 40% | 66.7% |
| 50% | 100% |
La fórmula en tres pasos
- 01
Define tu riesgo por operación en dólares
Tamaño de la cuenta × porcentaje que decides arriesgar. Con $10,000 y un 2%, son $200. La calculadora de gestión de riesgo lo hace por ti.
- 02
Calcula la pérdida máxima de un contrato
Depende de la estrategia: la prima pagada si compras una opción, el ancho menos el crédito si es un spread. Siempre por 100.
- 03
Divide y redondea hacia abajo
Riesgo en dólares ÷ pérdida máxima por contrato. Si sale 2.7, son 2 contratos. Nunca se redondea hacia arriba.
Tres ejemplos, tres estrategias
1. Compra de un call
- Riesgo por operación (2%)
- $500
- Prima del call ($2.40 × 100)
- $240
- Contratos (500 ÷ 240 = 2.08)
- 2
- Riesgo real (2 × $240)
- $480 · 1.9%
Al comprar una opción, la pérdida máxima es la prima. Si en vez de un 2% el plan fuera un 1% ($250), cabría 1 contrato.
2. Put credit spread
- Riesgo por operación (2%)
- $200
- Spread de $5 de ancho, crédito $1.30
- Pérdida máxima por contrato ((5 − 1.30) × 100)
- $370
- Contratos (200 ÷ 370 = 0.54)
- 0
La operación no cabe en el plan. No se fuerza un contrato «porque solo es uno»: un contrato arriesgaría un 3.7% de la cuenta, casi el doble del límite.
La solución no es subir el porcentaje para que la operación quepa, sino cambiar la estructura. Un spread más estrecho reduce la pérdida máxima:
- Crédito
- $0.55
- Pérdida máxima por contrato ((2 − 0.55) × 100)
- $145
- Contratos (200 ÷ 145 = 1.38)
- 1
- Riesgo real
- $145 · 1.45%
Primas ilustrativas. Un spread más estrecho cobra menos crédito, pero permite operar dentro del límite. Si no existe una estructura que quepa, la decisión correcta es no operar.
3. Iron condor
- Riesgo por operación (2%)
- $400
- Iron condor con alas de $5 y crédito de $1.60
- Pérdida máxima por contrato ((5 − 1.60) × 100)
- $340
- Contratos (400 ÷ 340 = 1.18)
- 1
Ver el ejemplo completo en iron condor explicado paso a paso.
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Introduce el tamaño de tu cuenta y el porcentaje que quieres arriesgar, y obtén tu pérdida máxima en dólares al instante.
Tabla de referencia rápida
| Tamaño de cuenta | 1% | 2% | 3% |
|---|---|---|---|
| $5,000 | $50 | $100 | $150 |
| $10,000 | $100 | $200 | $300 |
| $25,000 | $250 | $500 | $750 |
| $50,000 | $500 | $1,000 | $1,500 |
¿Qué porcentaje arriesgar?
No hay una cifra correcta para todo el mundo. En la literatura de trading es frecuente encontrar rangos de entre el 1% y el 2% por operación como referencia para cuentas de trading activo, precisamente por la tabla de recuperación que vimos arriba. Tu porcentaje depende de tu experiencia, de tu estrategia, de cuántas posiciones mantienes a la vez y de qué parte de tu patrimonio representa la cuenta.
Riesgo definido frente a riesgo indefinido
Esta fórmula funciona limpiamente con estrategias de riesgo definido, como comprar opciones, credit spreads e iron condors, porque la pérdida máxima por contrato es un número conocido.
Con estrategias de riesgo indefinido, como vender opciones sin cobertura, la pérdida máxima no tiene un límite claro. Usar un «stop» como pérdida máxima es engañoso: un gap de apertura puede saltarse tu nivel de salida por completo. Es una de las razones por las que el riesgo definido es el punto de partida habitual.
Reglas que conviene tener por escrito
- Riesgo máximo por operación, en porcentaje y en dólares.
- Riesgo total abierto: la suma de las pérdidas máximas de todas tus posiciones a la vez.
- Riesgo por subyacente o sector: cinco operaciones en acciones tecnológicas que se mueven juntas se comportan como una sola operación grande.
- Límite de pérdida diario o semanal: el punto en que dejas de operar y revisas, en lugar de intentar recuperar.
- Cuándo recalcular: el tamaño se ajusta a la cuenta actual, tanto si ha crecido como si ha bajado.
Errores comunes
- Dimensionar según la confianza. «Esta la veo clarísima» no es un criterio de riesgo.
- Mirar el crédito en lugar de la pérdida máxima. En un spread que cobra $130, lo que decide el tamaño son los $370 que puedes perder.
- Duplicar después de una pérdida para recuperarla rápido. Es la forma más directa de convertir una mala racha en un problema serio.
- Redondear hacia arriba. 0.54 contratos son cero contratos.
- Ignorar la correlación entre posiciones abiertas.
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Preguntas frecuentes
¿Qué hago si mi cuenta es pequeña y ninguna operación cabe?
Es una señal útil, no un problema que haya que forzar. Puedes usar estructuras más estrechas, operar con menos frecuencia o seguir practicando en una cuenta de simulación mientras haces crecer el capital por otras vías.
¿La prima que cobro cuenta como ganancia al calcular el tamaño?
No. La prima cobrada no es tuya hasta que la posición se cierra. Para dimensionar se usa siempre la pérdida máxima posible.
¿Cada cuánto debo recalcular el tamaño de mis posiciones?
Siempre que el saldo de la cuenta cambie de forma significativa. Muchos traders lo revisan con una frecuencia fija, por ejemplo cada semana o cada mes, y antes de cada operación comprueban que la pérdida máxima cabe en el límite.
¿El porcentaje se calcula sobre el saldo total o sobre el disponible?
Lo más habitual es calcularlo sobre el valor total de la cuenta. Lo importante es elegir un criterio y aplicarlo siempre igual, y vigilar además el riesgo total que suman todas las posiciones abiertas.
Escrito por
Angie
Fundadora e Instructora Principal
Después de años en el campo de la medicina, Angie encontró en los mercados financieros una nueva pasión. Hoy enseña trading de opciones con un método estructurado basado en disciplina, gestión de riesgo y más de 5 años de experiencia.
Trades by Angie es una plataforma educativa. Todo el contenido, cursos y materiales son únicamente con fines informativos y educativos y no constituyen asesoría financiera, asesoría de inversión ni recomendaciones de trading. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuado para todos los inversionistas. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.
