Cobertura (hedge)
También conocido como: Hedge, Hedging, Cubrirse
Definición
Una cobertura es una posición que abres para reducir la pérdida de otra si el mercado se mueve en tu contra. Con opciones, el ejemplo clásico es comprar una put sobre acciones que ya tienes. La cobertura cuesta dinero o limita la ganancia: es un seguro, no una fuente de rendimiento.
Cómo funciona
Si tienes 100 acciones y temes una caída, puedes comprar una put protectora. Si la acción cae por debajo del strike, la put gana valor y compensa la pérdida de las acciones. Si la acción sube, pierdes la prima de la put, como quien paga un seguro que no usó.
- Costo de la put
- $2.69 × 100 = $269
- Si la acción cae a $80 al vencimiento
- Acciones −$2,000 · put +$2,000
- Pérdida total en ese escenario
- $269 (la prima)
- Si la acción sube a $110
- +$1,000 − $269 = +$731
Precios del modelo de referencia del blog. Proteger cada mes tiene un costo acumulado considerable.
Cómo abaratar la cobertura
- Strike más bajo: una put fuera del dinero cuesta menos, pero protege a partir de un nivel más abajo.
- [Collar](/glosario/collar): financias la put vendiendo una call; a cambio limitas la ganancia.
- Spread de puts: compras una put y vendes otra más baja; proteges un tramo, no toda la caída.
Para ver cómo una cobertura cambia el gráfico de resultados, carga las dos patas en la calculadora de opciones.
Preguntas frecuentes
¿Qué es hacer hedge con opciones?
Es usar opciones para reducir el riesgo de otra posición. Por ejemplo, comprar una put sobre acciones que ya tienes fija un precio mínimo de venta durante la vida de la opción, a cambio de pagar su prima.
¿Cuánto cuesta cubrir una posición con opciones?
Depende del strike, del plazo y de la volatilidad implícita. En el ejemplo del modelo, proteger 100 acciones de $100 durante 30 días con la put 100 cuesta $269. Strikes más bajos o un collar reducen el costo, a cambio de menos protección o menos ganancia.
Términos relacionados
Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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