En resumen
- El ATR (Average True Range) mide cuánto se mueve un activo por periodo, en dólares. Es una medida de volatilidad, no de dirección.
- Se basa en el rango verdadero: el mayor entre máximo − mínimo y la distancia de cada uno al cierre anterior, para que los gaps cuenten.
- Su uso más práctico es dimensionar el riesgo: colocar stops a una distancia acorde al movimiento normal del activo y calcular el tamaño de posición.
- Mira hacia atrás. La volatilidad implícita de las opciones mira hacia adelante. Ninguno de los dos predice hacia dónde irá el precio.
En este artículo
- 01¿Qué es el ATR?
- 02¿Qué es el rango verdadero (true range)?
- 03¿Cómo se calcula el ATR? La fórmula de Wilder
- 04Ejemplo paso a paso: ATR(14)
- 05¿Qué NO te dice el ATR?
- 06¿Cómo se usa el ATR para el stop loss?
- 07ATR y tamaño de posición
- 08ATR vs. volatilidad implícita: ¿cuál es la diferencia?
- 09ATR y distancia de los strikes
- 10Cómo practicar con el ATR
¿Qué es el ATR?
El ATR (Average True Range, o rango verdadero promedio) es un indicador que mide cuánto se mueve un activo en promedio por periodo, expresado en dólares. Lo creó J. Welles Wilder en 1978. Mide volatilidad, no dirección: un ATR alto dice que el precio se mueve mucho, no hacia dónde.
Si el ATR diario de una acción es $1.74, quiere decir que en las últimas semanas su rango diario, contando los gaps, rondó $1.74 en promedio. Es una referencia de «cuánto respira» el precio en un día normal, y por eso su uso más práctico está en la gestión de riesgo: dónde poner un stop y cuántas acciones o contratos operar.
Es uno de los indicadores que se estudian en la Mentoría Básica Nivel 1, junto a las medias móviles, el VWAP y el RSI. A diferencia de esos, el ATR no describe tendencia ni momentum: describe tamaño de movimiento.
¿Qué es el rango verdadero (true range)?
El ingrediente del ATR es el rango verdadero (TR) de cada barra. Es el mayor de tres valores:
- Máximo − mínimo de la barra actual.
- |Máximo − cierre anterior|: la distancia del máximo de hoy al cierre de ayer.
- |Mínimo − cierre anterior|: la distancia del mínimo de hoy al cierre de ayer.
¿Por qué no basta con máximo − mínimo? Por los gaps. Si una acción cierra en $100 y al día siguiente abre en $104 y se mueve solo entre $104 y $105, su rango del día es $1, pero el movimiento real desde el cierre anterior fue de $5. El rango verdadero captura ese salto; el rango simple lo ignora.
¿Cómo se calcula el ATR? La fórmula de Wilder
El ATR de 14 periodos, el más habitual, se calcula así:
- Calcula el rango verdadero de cada barra.
- Primer ATR: el promedio simple de los primeros 14 rangos verdaderos.
- Cada barra siguiente: ATR = (ATR anterior × 13 + TR actual) ÷ 14.
Ese tercer paso es el suavizado de Wilder: el ATR nuevo es casi el anterior, con un catorceavo de peso para la barra de hoy. Por eso el ATR cambia despacio. Algunas plataformas usan una media simple o una exponencial en lugar del suavizado de Wilder, así que dos gráficos pueden mostrar valores ligeramente distintos.
Ejemplo paso a paso: ATR(14)
Dieciséis barras diarias de un activo. Los datos son un ejemplo ilustrativo, no corresponden a ningún activo real. «Cierre ant.» es el cierre de la barra anterior.
| Barra | Máximo | Mínimo | Cierre | Máx − mín | |Máx − cierre ant.| | |Mín − cierre ant.| | TR |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | $101.00 | $99.20 | $100.50 | — | — | — | — |
| 2 | $101.80 | $100.10 | $101.40 | 1.70 | 1.30 | 0.40 | 1.70 |
| 3 | $102.20 | $100.90 | $101.10 | 1.30 | 0.80 | 0.50 | 1.30 |
| 4 | $101.60 | $99.80 | $100.20 | 1.80 | 0.50 | 1.30 | 1.80 |
| 5 | $101.10 | $99.50 | $100.90 | 1.60 | 0.90 | 0.70 | 1.60 |
| 6 | $102.40 | $100.60 | $102.10 | 1.80 | 1.50 | 0.30 | 1.80 |
| 7 | $103.00 | $101.50 | $102.60 | 1.50 | 0.90 | 0.60 | 1.50 |
| 8 | $102.90 | $101.20 | $101.60 | 1.70 | 0.30 | 1.40 | 1.70 |
| 9 | $102.10 | $100.40 | $101.90 | 1.70 | 0.50 | 1.20 | 1.70 |
| 10 | $103.20 | $101.70 | $102.80 | 1.50 | 1.30 | 0.20 | 1.50 |
| 11 | $103.90 | $102.30 | $103.50 | 1.60 | 1.10 | 0.50 | 1.60 |
| 12 | $104.10 | $102.20 | $102.70 | 1.90 | 0.60 | 1.30 | 1.90 |
| 13 | $103.40 | $101.60 | $103.10 | 1.80 | 0.70 | 1.10 | 1.80 |
| 14 | $104.60 | $102.90 | $104.20 | 1.70 | 1.50 | 0.20 | 1.70 |
| 15 | $104.90 | $103.10 | $103.80 | 1.80 | 0.70 | 1.10 | 1.80 |
| 16 | $106.40 | $103.90 | $105.90 | 2.50 | 2.60 | 0.10 | 2.60 |
Las barras 2 a 15 dan los primeros 14 rangos verdaderos. Su suma es $23.40, así que el primer ATR(14), en la barra 15, es 23.40 ÷ 14 = $1.67.
La barra 16 abre con un salto: su mínimo ($103.90) ya está por encima del cierre anterior ($103.80) y su máximo llega a $106.40. El rango de la barra es $2.50, pero la distancia del máximo al cierre anterior es $2.60, así que el TR es $2.60. Aplicando el suavizado de Wilder:
- ATR anterior (barra 15)
- $1.6714
- ATR anterior × 13
- $21.7286
- + TR de la barra 16
- $2.60
- Suma
- $24.3286
- ÷ 14 = ATR(14) en la barra 16
- $1.74
Un día con un rango verdadero 56% mayor que el ATR solo subió el ATR de $1.67 a $1.74. Así de lento cambia: hace falta una racha de días amplios para moverlo de verdad.
¿Qué NO te dice el ATR?
- No indica dirección. Un ATR que sube puede acompañar una caída fuerte, una subida fuerte o un mercado que va y viene con violencia.
- No es un objetivo de precio. Que el ATR sea $1.74 no significa que el precio «deba» moverse $1.74 hoy.
- No se compara bien entre activos de distinto precio. Un ATR de $1.74 es mucho en una acción de $20 y poco en una de $500. Para comparar se usa el ATR como porcentaje del precio: $1.74 sobre $105.90 es un 1.6%.
- No anticipa eventos. Un reporte de earnings puede mover el precio varias veces el ATR en una sola sesión, y el ATR solo lo reflejará después.
¿Cómo se usa el ATR para el stop loss?
La idea es que el stop loss esté a una distancia que tenga sentido para ese activo. Un stop de $0.50 en una acción cuyo ATR es $1.74 está dentro del ruido de un día normal: es muy probable que salte sin que haya pasado nada relevante. Por eso muchos traders expresan la distancia del stop en múltiplos del ATR, por ejemplo 1.5 o 2 veces.
El múltiplo no es una regla: es una decisión de tu plan. Un múltiplo mayor da más margen al precio pero hace la pérdida por acción más grande, y eso obliga a operar un tamaño menor.
ATR y tamaño de posición
Aquí está el uso más valioso del ATR: unir la volatilidad del activo con lo que estás dispuesto a perder. Si sabes cuánto arriesgas por operación y a qué distancia va el stop, el tamaño sale solo. Es la misma lógica que explicamos en cómo calcular el tamaño de tu posición.
- Cuenta
- $10,000
- Riesgo por operación (1%)
- $100
- ATR(14)
- $1.74
- Distancia del stop (1.5 × ATR)
- $2.61
- Tamaño = $100 ÷ $2.61
- 38 acciones
Si el ATR del activo fuera el doble, el stop estaría al doble de distancia y el tamaño sería la mitad. El riesgo en dólares se mantiene igual. Puedes repetir el cálculo con tus números en la calculadora de riesgo.
Haz tus propios números en la calculadora de riesgo. Ten en cuenta que un stop no garantiza el precio de salida: en un gap, la orden se ejecuta al siguiente precio disponible y la pérdida puede superar lo previsto.
ATR vs. volatilidad implícita: ¿cuál es la diferencia?
Si operas opciones, vas a encontrar dos medidas de volatilidad. El ATR mide la volatilidad realizada: lo que el precio ya se movió. La volatilidad implícita es la volatilidad que el mercado descuenta en el precio de las opciones: una expectativa hacia adelante.
| ATR | Volatilidad implícita | |
|---|---|---|
| Mira hacia | Atrás: rangos ya ocurridos | Adelante: lo que descuentan las primas |
| Unidad | Dólares por periodo | Porcentaje anualizado |
| Fuente | Gráfico del subyacente | Precios de las opciones |
| Antes de un evento | No lo anticipa | Suele subir antes de earnings |
| Uso típico | Stops y tamaño de posición | Valorar la prima y el movimiento esperado |
Con el modelo que usamos en todo el blog (subyacente a $100, volatilidad implícita del 25%), el movimiento de una desviación estándar que descuentan las opciones es de unos $1.57 en un día (100 × 0.25 ÷ √252) y unos $7.17 en 30 días. No es comparable uno a uno con el ATR, porque el ATR mide rangos máximo-mínimo y la volatilidad implícita mide dispersión de cierres, pero ponerlos lado a lado ayuda a preguntarse: ¿el mercado de opciones espera más o menos movimiento del que el activo ha tenido últimamente?
Antes de un reporte de resultados, esa comparación se vuelve especialmente visible. La calculadora de earnings te ayuda a ver la distancia de cada strike frente al movimiento esperado.
ATR y distancia de los strikes
Expresar distancias en ATR ayuda a poner en perspectiva la cadena de opciones. En el ejemplo, con el subyacente cerca de $100 y un ATR de $1.74, un strike de 105 está a $5, unas 2.9 veces el ATR diario. Eso describe que el precio necesitaría varios días de movimiento normal en la misma dirección para llegar allí.
Es solo contexto. Si ese strike conviene o no depende de la estrategia, del tiempo hasta el vencimiento, de la prima y de tu riesgo máximo. Puedes ver el resultado de cualquier combinación al vencimiento en la calculadora de opciones.
Cómo practicar con el ATR
- 01
Calcula el rango verdadero a mano
Copia quince barras diarias en una hoja de cálculo, calcula el TR de cada una y el primer ATR(14). Comprueba si tu plataforma usa el suavizado de Wilder o una media distinta.
- 02
Exprésalo en porcentaje
Divide el ATR entre el precio para comparar activos distintos. Anota qué activos se mueven más y cuáles menos en proporción.
- 03
Úsalo para dimensionar en papel
Para cada operación de práctica, define el stop en múltiplos de ATR y calcula el tamaño con un riesgo fijo por operación. Observa cómo cambia el tamaño cuando cambia la volatilidad.
- 04
Regístralo en tu plan
Si lo incorporas, escribe en tu plan de trading qué múltiplo de ATR usas y por qué, y revisa en tu diario si fue adecuado.
Mentoría Básica Nivel 1
Del indicador a la gestión del riesgo
En el programa Nivel 1 estudias ATR, medias móviles, VWAP, RSI, volumen, Fibonacci y Pivot Points, y cómo convertirlos en reglas de riesgo dentro de tu propio plan de trading. Clases en vivo y en español.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa ATR en trading?
ATR son las siglas de Average True Range, en español rango verdadero promedio. Es un indicador creado por J. Welles Wilder que mide cuánto se mueve un activo en promedio por periodo, en dólares, incluyendo los gaps. Mide volatilidad, no dirección.
¿Cómo se calcula el ATR?
Primero se calcula el rango verdadero de cada barra: el mayor entre máximo − mínimo, |máximo − cierre anterior| y |mínimo − cierre anterior|. El primer ATR(14) es el promedio de 14 rangos verdaderos, y después cada valor nuevo es (ATR anterior × 13 + TR actual) ÷ 14.
¿Qué indica un ATR alto?
Que el activo se ha estado moviendo mucho por periodo en las últimas semanas. No dice si sube o baja. Un ATR alto implica stops más alejados para no quedar dentro del ruido normal y, si mantienes fijo el riesgo en dólares, un tamaño de posición menor.
¿Cuántas veces el ATR se usa para el stop loss?
No hay un número correcto. Muchos traders usan entre 1 y 3 veces el ATR, pero es una decisión de tu plan de trading: un múltiplo mayor da más margen al precio y obliga a operar un tamaño menor para arriesgar los mismos dólares. Un stop tampoco garantiza el precio de salida en un gap.
¿Cuál es la diferencia entre ATR y volatilidad implícita?
El ATR mide la volatilidad ya ocurrida en el gráfico del subyacente, en dólares por periodo. La volatilidad implícita sale de los precios de las opciones y refleja lo que el mercado descuenta hacia adelante, en porcentaje anualizado. La segunda suele subir antes de eventos como earnings; el ATR no los anticipa.
¿Sirve el ATR para operar opciones?
Sirve como contexto: para ver cuánto se mueve normalmente el subyacente y poner en perspectiva la distancia de los strikes. No indica qué opción operar. La prima depende además del tiempo, de la volatilidad implícita y de la Delta, y el riesgo se controla con el tamaño y la estructura.
Escrito por
Angie
Fundadora e Instructora Principal
Después de años en el campo de la medicina, Angie encontró en los mercados financieros una nueva pasión. Hoy enseña trading de opciones con un método estructurado basado en disciplina, gestión de riesgo y más de 5 años de experiencia.
Trades by Angie es una plataforma educativa. Todo el contenido, cursos y materiales son únicamente con fines informativos y educativos y no constituyen asesoría financiera, asesoría de inversión ni recomendaciones de trading. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuado para todos los inversionistas. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.
