Prima
También conocido como: option premium, premium, precio de la opción
Definición
La prima es el precio de una opción: lo que paga el comprador y cobra el vendedor por el contrato. Se cotiza por acción, así que en un contrato estándar de 100 acciones se multiplica por 100. Se compone de valor intrínseco más valor extrínseco o temporal.
Cómo se cotiza
La prima que ves en tu plataforma es por acción. Como un contrato de opciones sobre acciones de EE. UU. cubre normalmente 100 acciones, una prima de $3.02 significa pagar $302 por contrato. Es uno de los errores más comunes al empezar: leer $3.02 y pensar que la operación cuesta tres dólares.
Los dos componentes de la prima
- Prima del call
- $6.21
- Valor intrínseco ($100 − $95)
- $5.00
- Valor extrínseco ($6.21 − $5.00)
- $1.21
El valor intrínseco es lo que la opción valdría si se ejerciera ahora. El extrínseco es lo que se paga por el tiempo y la incertidumbre que quedan.
El valor intrínseco nunca es negativo; una opción fuera del dinero tiene intrínseco cero y toda su prima es valor extrínseco. Ese componente se va consumiendo a medida que se acerca el vencimiento.
Qué hace subir o bajar la prima
| Factor | Call | Put |
|---|---|---|
| Sube el subyacente | Sube | Baja |
| Pasa el tiempo | Baja | Baja |
| Sube la volatilidad implícita | Sube | Sube |
| Suben los tipos de interés | Sube un poco | Baja un poco |
Cada una de estas sensibilidades tiene nombre: son las griegas. Si quieres ver cómo se calcula el precio teórico, revisa el modelo Black-Scholes.
En la práctica no pagas exactamente la prima teórica, sino el precio que te ofrece el mercado, entre el bid y el ask. En opciones poco líquidas esa diferencia puede ser una parte importante del costo.
La prima en estrategias de varias patas
Cuando combinas opciones, lo que importa es la prima neta. Si compras un call por $3.02 y vendes otro de strike más alto por $1.17, tu costo neto es $1.85 por acción, un débito de $185 por contrato. Si la combinación cobra más de lo que paga, el resultado es un crédito. El débito o crédito neto determina tu pérdida o ganancia máxima en muchas estrategias, y es el precio que debes poner al enviar la orden completa en lugar de pata por pata.
Preguntas frecuentes
¿Quién se queda con la prima que pago?
La recibe quien vende la opción, a través del mercado y la cámara de compensación. El vendedor se la queda pase lo que pase, pero a cambio asume la obligación de cumplir el contrato si se le asigna.
¿Se puede recuperar la prima si cambio de opinión?
Puedes vender la opción en el mercado antes del vencimiento al precio que tenga en ese momento. Puede ser más o menos de lo que pagaste. No existe un reembolso: lo que recibes depende del mercado.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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