Valor extrínseco (valor temporal)
También conocido como: extrinsic value, time value, valor temporal, valor tiempo
Definición
El valor extrínseco, o valor temporal, es la parte de la prima de una opción que excede su valor intrínseco. Representa lo que se paga por el tiempo que queda hasta el vencimiento y por la posibilidad de un movimiento favorable. Se reduce con el paso del tiempo y vale cero al vencer.
Cómo se calcula
Valor extrínseco = prima − [valor intrínseco](/glosario/valor-intrinseco). En una opción out of the money, toda la prima es extrínseca. En una opción profundamente ITM, el extrínseco suele ser pequeño.
| Strike | Prima | Intrínseco | Extrínseco |
|---|---|---|---|
| $90 | $10.49 | $10.00 | $0.49 |
| $95 | $6.21 | $5.00 | $1.21 |
| $100 | $3.02 | $0 | $3.02 |
| $105 | $1.17 | $0 | $1.17 |
| $110 | $0.35 | $0 | $0.35 |
El máximo está en el strike at the money y cae a medida que te alejas en cualquier dirección.
Qué lo hace subir o bajar
- Tiempo hasta el vencimiento: más tiempo, más extrínseco. Se pierde cada día; eso mide theta.
- Volatilidad implícita: más volatilidad esperada, más extrínseco. Eso mide vega.
- Distancia al strike: máximo en ATM, menor cuanto más ITM u OTM.
- Tipos de interés y dividendos: efectos menores, pero presentes.
Cómo desaparece
- A 60 días
- $4.36
- A 30 días
- $3.02
- A 7 días
- $1.42
- Al vencimiento
- $0
Todo era valor extrínseco. Si el precio no se mueve, el comprador lo pierde completo y el vendedor lo cobra completo.
Para profundizar en cómo se acelera esta pérdida cerca del vencimiento, revisa decaimiento temporal y las griegas de las opciones.
Por qué los vendedores miran el extrínseco
Quien vende opciones cobra principalmente valor extrínseco, y eso es lo que espera conservar si el precio no se mueve en su contra. Por eso le interesa vender cuando ese componente es alto, por ejemplo con la volatilidad implícita elevada, y en strikes donde el extrínseco compense el riesgo asumido. Una opción con muy poco valor extrínseco ofrece poco que cobrar y, además, aumenta la probabilidad de que el comprador la ejerza antes de tiempo en las opciones americanas.
Preguntas frecuentes
¿El valor temporal se pierde de forma lineal?
No. Se pierde más despacio cuando falta mucho tiempo y se acelera en las últimas semanas, sobre todo en las opciones ATM. Por eso una opción de 7 días puede perder en pocos días lo que una de 60 pierde en semanas.
¿Por qué las opciones ITM tienen poco valor temporal?
Porque buena parte de su prima ya es valor intrínseco y hay menos incertidumbre sobre si terminarán con valor. Lo que se paga por la incertidumbre restante es pequeño en comparación.
Términos relacionados
Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
Aprende más en el blog
Fundamentos12 min de lectura
Las Griegas de las Opciones: Delta, Gamma, Theta y Vega Explicadas
Qué mide cada griega, en qué unidades se expresa y cómo leerlas en tu plataforma. Con un ejemplo numérico de calls y puts, tablas por strike y vencimiento, y cómo afectan a un credit spread.
Leer artículoFundamentos12 min de lectura
Volatilidad Implícita: Qué Es y Cómo Afecta a tus Opciones
Qué es la volatilidad implícita, en qué se diferencia de la histórica, cómo calcular el movimiento esperado y qué son el IV Rank y el IV crush, con ejemplos.
Leer artículoEstrategias11 min de lectura
Cómo Elegir el Strike y el Vencimiento de una Opción
Qué strike y qué vencimiento elegir en una opción: lo que cambia entre ITM, ATM y OTM, cuánto cuesta el tiempo, el papel del delta y la liquidez, con números.
Leer artículo
Fundamentos11 min de lectura
Qué Pasa Si Me Asignan una Opción: Guía de la Asignación
Qué significa que te asignen una opción, qué pasa con tu cuenta si vendiste una call o una put, por qué ocurre antes del vencimiento y qué hacer paso a paso.
Leer artículo
Fundamentos11 min de lectura
Opciones vs. Futuros: Diferencias, Riesgos y Cómo Funciona Cada Uno
Diferencias entre opciones y futuros: derecho u obligación, margen o prima, pago lineal o asimétrico, vencimiento y apalancamiento, con un ejemplo numérico.
Leer artículoFundamentos11 min de lectura
Opciones vs. Acciones: Diferencias, Riesgos y Cuándo Usar Cada Una
Diferencias entre opciones y acciones: propiedad, capital, apalancamiento, vencimiento, dividendos y riesgo, con un ejemplo numérico de ambos lados.
Leer artículo