Griegas de las opciones
También conocido como: Greeks, letras griegas, option greeks
Definición
Las griegas son medidas de sensibilidad que indican cuánto cambia el precio de una opción cuando varía un solo factor: el precio del subyacente (Delta), la velocidad de ese cambio (Gamma), el paso del tiempo (Theta), la volatilidad implícita (Vega) y los tipos de interés (Rho).
Qué miden las griegas
El precio de una opción depende de varias cosas a la vez: dónde está el subyacente, cuánto falta para el vencimiento, cuánta volatilidad espera el mercado y el tipo de interés. Las griegas separan ese precio en piezas: cada una aísla un factor y te dice cuánto pesa, suponiendo que todo lo demás se queda quieto.
No predicen nada. Describen el riesgo de una posición hoy, y cambian en cuanto se mueve el mercado. Por eso se consultan antes de abrir una operación y otra vez mientras sigue abierta.
Las cinco griegas con un mismo ejemplo
| Griega | Pregunta que responde | Valor del ejemplo |
|---|---|---|
| Delta | ¿Cuánto cambia la prima si la acción sube $1? | 0.53 (≈ $53 por contrato) |
| Gamma | ¿Cuánto cambia la Delta si la acción sube $1? | 0.055 |
| Theta | ¿Cuánto valor pierde la opción en un día? | −$0.053 (≈ −$5 por contrato) |
| Vega | ¿Cuánto cambia la prima si la IV sube 1 punto? | $0.11 (≈ $11 por contrato) |
| Rho | ¿Cuánto cambia la prima si los tipos suben 1 punto? | $0.04 (≈ $4 por contrato) |
Cada una tiene su entrada propia en este glosario: Delta, Gamma, Theta, Vega y Rho. Para verlas trabajando juntas en estrategias reales, lee el artículo completo sobre las griegas de las opciones.
En una posición, las griegas se suman
Si tienes varias patas, sumas las griegas de cada una, con el signo cambiado en las que vendiste. Así sabes en una sola cifra si la posición gana o pierde con una subida, con el paso del tiempo o con un aumento de la volatilidad. Un iron condor, por ejemplo, suele tener Delta cercana a cero, Theta positiva y Vega negativa: gana con el tiempo y sufre si la volatilidad se dispara.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la griega más importante?
Depende de la estrategia. Para quien compra opciones direccionales, la Delta y la Theta pesan más. Para quien vende primas, la Gamma y la Vega marcan el riesgo. Rho rara vez es decisiva en vencimientos cortos.
¿Dónde veo las griegas de una opción?
Casi todas las plataformas muestran Delta, Gamma, Theta y Vega como columnas opcionales de la cadena de opciones, y la suma de tu posición en la pestaña de cartera. Si no aparecen, suele bastar con activarlas en la configuración de columnas.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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