Relación riesgo-recompensa
También conocido como: Risk/reward, Ratio riesgo beneficio, R:R
Definición
La relación riesgo-recompensa compara cuánto puedes perder con cuánto puedes ganar en una operación. Un 1:2 significa arriesgar $1 para ganar hasta $2. Por sí sola no dice si una operación es buena: debe leerse junto con la probabilidad de que cada resultado ocurra.
Cómo se calcula
Divide la pérdida máxima entre la ganancia máxima de la estructura. En opciones de riesgo definido ambos valores se conocen desde la entrada.
| Estructura | Pérdida máx. | Ganancia máx. | Riesgo:recompensa |
|---|---|---|---|
| Bull call spread 100/105 por $1.85 | $185 | $315 | 1 : 1.7 |
| Bull put spread 100/95 por $1.79 de crédito | $321 | $179 | 1 : 0.56 |
| Call 100 comprado a $3.02 | $302 | Ilimitada | — |
La otra mitad: la probabilidad
El spread de crédito tiene peor relación riesgo-recompensa, pero su probabilidad de ganancia suele ser mayor, porque gana si la acción no baja. El spread de débito necesita que la acción suba. Ninguno es mejor por definición: lo que importa es la esperanza matemática, que combina ambas cosas.
Prueba distintas estructuras en la calculadora de opciones para ver su pérdida máxima, ganancia máxima y punto de equilibrio. Los spreads del ejemplo se explican en qué es un credit spread.
Preguntas frecuentes
¿Qué relación riesgo-recompensa es buena?
Depende de la probabilidad de ganar. Una relación 1:2 con baja probabilidad puede ser peor que una 1:0.5 con alta probabilidad. La métrica útil es la esperanza matemática, que multiplica cada resultado por su probabilidad.
¿Por qué los spreads de crédito tienen mala relación riesgo-recompensa?
Porque cobras una prima pequeña a cambio de asumir una pérdida mayor si el precio se mueve en tu contra. A cambio, suelen ganar en más escenarios. Es una compensación, no un defecto.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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