Vega
También conocido como: vega de una opción, option vega, sensibilidad a la volatilidad
Definición
La Vega indica cuánto cambia la prima de una opción si la volatilidad implícita sube un punto porcentual, por ejemplo de 25% a 26%. Es positiva al comprar opciones y negativa al venderlas. En el call de $100 del ejemplo base vale $0.11: unos $11 por contrato por punto de IV.
Qué mide la Vega
El precio de una opción no depende solo de dónde está el subyacente, sino de cuánto espera el mercado que se mueva. Esa expectativa es la volatilidad implícita. La Vega traduce cada punto de IV a dólares de prima.
| IV | Prima del call | Cambio frente a IV 25% |
|---|---|---|
| 20% | $2.45 | −$0.57 |
| 25% | $3.02 | — |
| 30% | $3.59 | +$0.57 |
Cinco puntos de IV mueven la prima unos $0.57, es decir, unos $0.11 por punto: esa es la Vega. Sin que el precio se mueva un centavo, el contrato vale $57 más o menos.
Dónde es mayor la Vega
- En vencimientos largos: a 90 días la Vega del mismo call es de unos $0.20; a 7 días, de unos $0.06.
- En los strikes at the money, que son los que más valor temporal contienen.
- En las posiciones con varias patas, la Vega se suma: un straddle comprado tiene mucha Vega positiva; un iron condor vendido, Vega negativa.
Preguntas frecuentes
¿Vega es una letra griega?
No. Es la única griega que no corresponde a una letra del alfabeto griego; se adoptó el nombre por convención. Algunos textos académicos la llaman kappa.
¿Quién se beneficia de una Vega positiva?
Quien compra opciones. Si la volatilidad implícita sube, su posición gana valor aunque el subyacente no se mueva. Quien vende opciones tiene Vega negativa y se beneficia si la IV baja.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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