Cerrar una posición de opciones
También conocido como: Sell to close, Buy to close, Cerrar una opción, Salir de una opción
Definición
Cerrar una posición de opciones es hacer la operación contraria a la que la abrió: vender para cerrar una opción comprada o comprar para cerrar una opción vendida. Es la forma más común de terminar una operación, antes del vencimiento, y normalmente recoge más valor que ejercer porque incluye el valor temporal restante.
Las cuatro órdenes
| Orden | Qué hace |
|---|---|
| Buy to open | Abre una opción comprada |
| Sell to close | Cierra una opción comprada |
| Sell to open | Abre una opción vendida |
| Buy to close | Cierra una opción vendida |
El “to close” importa: le dice al broker que estás reduciendo una posición existente y no abriendo una nueva. Elegir mal puede dejarte con una posición abierta que no querías.
Cerrar frente a ejercer
- Valor de la call en el mercado
- $3.67
- Si la cierras (sell to close)
- ($3.67 − $3.02) × 100 = +$65
- Si la ejerces y vendes las acciones
- Solo recoges el intrínseco: ($3 − $3.02) × 100 = −$2
Al ejercer renuncias a los $0.67 de valor temporal que le quedan a la opción. Por eso cerrar suele ser preferible antes del vencimiento.
Cuándo considerar cerrar
- Cuando la posición alcanza el objetivo o el límite de pérdida definidos en tu plan de trading.
- Antes del vencimiento, para evitar asignación o el pin risk en posiciones vendidas.
- Antes de un evento como los earnings, si no quieres asumir su riesgo.
- Cuando lo que queda por ganar es poco frente a lo que aún puedes perder.
Cerrar spreads y posiciones de varias patas
En un spread conviene cerrar todas las patas a la vez con una sola orden. Cerrar una pata y dejar la otra abierta cambia el perfil de riesgo: por ejemplo, recomprar la opción corta de un credit spread y dejar la larga convierte la posición en una opción comprada, con otro riesgo distinto.
Hay una excepción frecuente: cuando la opción corta vale muy poco cerca del vencimiento, algunos traders la recompran por unos centavos para eliminar el riesgo de asignación y dejan vencer la larga. Es una decisión válida, siempre que sepas qué posición queda abierta después.
Llevar un diario de trading con el motivo de cada cierre (objetivo alcanzado, límite de pérdida, cambio de visión, evento próximo) ayuda a revisar después si tus salidas siguen el plan o responden a impulsos del momento.
Cerrar con pérdida forma parte del proceso. Una salida a tiempo, dentro del límite que te fijaste, suele costar menos que esperar a que la posición se recupere. Ninguna estrategia gana siempre, y la capacidad de cerrar posiciones perdedoras según el plan es una de las diferencias más visibles entre una operativa disciplinada y una improvisada.
Preguntas frecuentes
¿Tengo que esperar al vencimiento para cerrar una opción?
No. Puedes cerrar en cualquier momento mientras el mercado esté abierto y haya liquidez. La mayoría de las posiciones de opciones se cierran antes del vencimiento.
¿Qué pasa si no cierro una opción antes del vencimiento?
Si vence out of the money, desaparece sin valor. Si vence in the money, normalmente se ejerce o se asigna de forma automática y la cuenta puede terminar con acciones compradas o vendidas en corto. Las reglas exactas dependen del broker.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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