Pin risk
También conocido como: Riesgo de pin, Riesgo de anclaje, Pinning
Definición
El pin risk es la incertidumbre que tiene quien vendió una opción cuando el subyacente cierra muy cerca del strike el día del vencimiento. No sabes con certeza si te asignarán, y el precio puede moverse después del cierre, dejándote con una posición en acciones que no esperabas el lunes.
Por qué ocurre
Al vencimiento, la OCC ejerce automáticamente las opciones que terminan al menos $0.01 en el dinero, salvo instrucción contraria. Pero los dueños de opciones pueden decidir ejercer o no según lo que pase después del cierre, y el subyacente puede seguir moviéndose fuera de horario. Si el precio está justo en el strike, quien vendió no sabe qué recibirá.
Ejemplo
- Estado al cierre
- $0.02 en el dinero
- Posible resultado
- Te asignan: quedas corto 100 acciones a $100
- Noticia fuera de horario: abre el lunes en $104
- Pérdida de unos $400 por contrato
- Si no te asignan
- No pasa nada, pero no lo sabes hasta después
El riesgo no está en la opción, que ya expiró, sino en la posición en acciones que puede aparecer en tu cuenta sin que la hayas buscado.
Pin risk en spreads
En un spread puede pasar que la pata vendida quede en el dinero y la comprada fuera. Entonces la protección desaparece justo cuando la necesitarías. Si la acción cierra entre los dos strikes de un spread vertical, revisa la posición con tiempo y considera cerrarla.
Las opciones sobre índices con liquidación en efectivo no entregan acciones, por lo que el pin risk es distinto, aunque el resultado en efectivo sigue dependiendo del precio de liquidación.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el pin risk en opciones?
Es el riesgo de no saber si te asignarán una opción vendida cuando el subyacente cierra muy cerca del strike el día del vencimiento. Puede dejarte con acciones largas o cortas inesperadas y expuestas a movimientos fuera de horario.
¿Cómo evito el pin risk?
La forma más sencilla es cerrar las opciones vendidas que están cerca del dinero antes del cierre del día de vencimiento. Cuesta poco, porque les queda poco valor, y evita sorpresas en tu cuenta.
Términos relacionados
Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
Aprende más en el blog
Gestión de Riesgo10 min de lectura
Opciones 0DTE: Qué Son y Por Qué Son Tan Arriesgadas
Qué son las opciones 0DTE, por qué se popularizaron y cómo se comportan las horas antes del vencimiento. Con cifras de Theta y Gamma, riesgos y cómo limitarlos.
Leer artículoFundamentos11 min de lectura
Cómo Leer una Cadena de Opciones, Columna por Columna
Qué significa cada columna de una cadena de opciones (bid, ask, mark, volumen, open interest, IV, delta) y cómo leerla con un ejemplo numérico paso a paso.
Leer artículoEstrategias12 min de lectura
Cuándo Cerrar una Opción: Tomar Ganancias, Cortar Pérdidas y el Vencimiento
Cuándo cerrar una opción antes del vencimiento: por qué crece el riesgo al final, reglas habituales para tomar ganancias o cortar pérdidas, y rolar o cerrar.
Leer artículo
Fundamentos11 min de lectura
Qué Pasa Si Me Asignan una Opción: Guía de la Asignación
Qué significa que te asignen una opción, qué pasa con tu cuenta si vendiste una call o una put, por qué ocurre antes del vencimiento y qué hacer paso a paso.
Leer artículo
Fundamentos11 min de lectura
SPX vs. SPY: Diferencias entre sus Opciones Explicadas
Diferencias entre las opciones del SPX y del SPY: tamaño del contrato, ejercicio europeo o americano, liquidación en efectivo, asignación e impuestos.
Leer artículo