Delta
También conocido como: Δ, delta de una opción, option delta
Definición
La Delta indica cuántos dólares cambia la prima de una opción por cada dólar que se mueve el subyacente. En los calls va de 0 a 1 y en los puts de 0 a −1. Una Delta de 0.53 significa que el call gana unos $0.53 por acción si el subyacente sube $1.
Cómo se lee la Delta
La Delta es la primera griega que mira casi todo el mundo, porque responde la pregunta más inmediata: si el precio se mueve, ¿cuánto se mueve mi opción? Es positiva en los calls, que ganan cuando el subyacente sube, y negativa en los puts, que ganan cuando baja. Si vendes la opción, el signo se invierte.
- Prima del call
- $3.02
- Delta
- 0.53
- La acción sube a $101: estimación con Delta
- $3.02 + $0.53 = $3.55
- Equivalencia por contrato
- ≈ 53 acciones
Estimación a corto plazo. La Delta cambia con el precio; eso lo mide la Gamma.
Cómo cambia según el strike
| Strike | Situación | Delta call | Delta put |
|---|---|---|---|
| $90 | ITM | 0.94 | −0.06 |
| $95 | ITM | 0.79 | −0.21 |
| $100 | ATM | 0.53 | −0.47 |
| $105 | OTM | 0.28 | −0.73 |
| $110 | OTM | 0.11 | −0.89 |
Las opciones in the money se mueven casi como la acción; las out of the money apenas reaccionan a un dólar de movimiento. Las at the money quedan alrededor de 0.50.
Delta de una posición
Multiplicada por 100 y por el número de contratos, la Delta convierte cualquier posición en acciones equivalentes. Dos calls con Delta 0.53 se comportan, a corto plazo, como 106 acciones. Es la forma más rápida de comparar exposiciones distintas y de saber si una cartera está inclinada al alza o a la baja.
Preguntas frecuentes
¿Qué Delta conviene elegir?
No hay una Delta correcta; depende del objetivo. Una Delta alta se parece más a tener la acción y cuesta más prima. Una Delta baja es más barata pero necesita un movimiento mayor para ganar valor. Decide primero cuánto riesgo aceptas y después el strike.
¿La Delta cambia con el tiempo?
Sí. Cerca del vencimiento, las opciones ITM se acercan a una Delta de 1 (o −1) y las OTM a 0. Por eso una misma opción puede pasar de reaccionar poco a reaccionar mucho en los últimos días.
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Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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