Compra de call (long call)
También conocido como: Long call, Call larga, Comprar una call
Definición
Comprar una call es pagar una prima por el derecho a comprar 100 acciones al strike hasta el vencimiento. Es la forma más simple de expresar una visión alcista con opciones: la pérdida máxima es la prima pagada y la ganancia potencial no tiene techo, pero el precio debe subir lo suficiente y a tiempo.
Cómo se construye
Una sola pata: compras una call. Pagas la prima al abrir y ese es todo tu riesgo. Al vencimiento, la call vale lo que el precio de la acción supere al strike; si termina por debajo, vence sin valor.
Cuándo se usa
Expresa una visión alcista con un plazo: no basta con acertar la dirección, el movimiento tiene que llegar antes del vencimiento y superar la prima. Por eso importan el delta, el theta y la volatilidad implícita al comprar.
Ganancia máxima, pérdida máxima y breakeven
- Pérdida máxima
- $302
- Punto de equilibrio
- $100 + $3.02 = $103.02
- Resultado con la acción a $110
- ($10 − $3.02) × 100 = $698
- Ganancia máxima
- Ilimitada
Resultado al vencimiento — call 100 comprada a $3.02
Riesgos
Aprende la base en calls y puts explicados y pruébala en la calculadora de opciones.
Cómo elegir strike y vencimiento
El strike cambia el carácter de la operación. Una call in the money cuesta más, tiene más valor intrínseco y un delta alto: se mueve casi como las acciones. Una call out of the money es barata, pero necesita un movimiento mayor y es más probable que venza sin valor. En el ejemplo, la call 95 cuesta $6.21 y la 105 solo $1.17.
El vencimiento define cuánto tiempo das a tu idea. Más tiempo cuesta más prima, pero reduce el decaimiento temporal diario y te da margen si el movimiento se retrasa. Las opciones de muy corto plazo, como las 0DTE, reaccionan con mucha fuerza al precio y pierden valor muy rápido.
Antes de comprar, conviene fijar tres cosas: cuánto aceptas perder (normalmente la prima completa), en qué condiciones cerrarás con ganancia y qué harás si el plazo se agota sin movimiento. Puedes ensayarlo con la calculadora de opciones.
Un error frecuente es elegir la call más barata de la cadena porque “cuesta poco”. Una prima baja suele significar una probabilidad baja de terminar con valor: el precio es bajo precisamente porque el mercado ve poco probable que el movimiento llegue. Comparar varias calls por su punto de equilibrio y su plazo, y no solo por su precio, da una imagen más honesta del riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto puedo perder comprando una call?
Como máximo la prima pagada, multiplicada por 100 por contrato. No puedes perder más que eso, pero perder el 100 % de la prima es un resultado frecuente si la acción no supera el strike antes del vencimiento.
¿Tengo que ejercer la call para ganar?
No. La mayoría de las posiciones se cierran vendiendo la call en el mercado antes del vencimiento, lo que recoge su valor intrínseco y el valor temporal que le quede.
Términos relacionados
Contenido educativo. No es asesoría financiera ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. El trading de opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.
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